Анализ финансовых результатов предприятия лекции


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Анализ каждого элемента прибыли имеет важное значение для руководства предприятия, его учредителей, акционеров и кредиторов. Для руководства такой анализ позволяет определить перспективы развития предприятия, так как прибыль является одним из источников финансирования капитальных вложений и пополнения оборотных средств. Учредителям и акционерам она является источником получения дохода на вложенный ими в данное предприятие капитал. Кредиторам подобный анализ дает возможность погашения предоставленных хозяйствующему субъекту кредитов и займов, включая и уплату причитающихся процентов. Из ее данных следует, что по акционерному обществу наблюдался рост всех элементов прибыли: валовой, от продаж товаров, бухгалтерской прибыли до налогообложения , прибыли от обычных видов деятельности и нераспределенной чистой прибыли. На увеличение бухгалтерской прибыли существенное влияние оказало положительное сальдо операционных доходов и расходов.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: АНАЛИЗ финансовых результатов деятельности предприятия

Лекция 16. Анализ финансовых результатов организации


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Основные понятия: затраты на производство и реализацию продукции, материальные затраты; фонд заработной платы; налоги и обязательные отчисления, налогооблагаемой базой которых является фонд заработной платы; амортизация основных фондов; прочие затраты; операционные расходы; внереализационные расходы; затраты на расширение и совершенствование производства; доходы предприятия; доходы от основных видов деятельности; операционные доходы; внереализационные доходы; выручка от реализации продукции работ, услуг ; метода учета выручки от реализации; планирование выручки от реализации продукции работ, услуг ; два подхода к определению прибыли предприятия; облагаемая налогом прибыль; прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий; чистая прибыль; операционный анализ; определение точки безубыточности; эффект операционного рычага; зона безопасности предприятия; понятие рентабельности; группы показателей рентабельности.

Классификация денежных расходов на предприятии, источники их финансирования. Затраты, в зависимости от специфики их кругооборота, могут включаться в состав затрат на производство и реализацию продукции, либо финансироваться за счет прибыли, специальных фондов или целевых средств. Затраты на производство и реализацию продукции представляют собой стоимостную оценку использованных в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на производство и реализацию продукции.

Действующая в Республике Беларусь система налогообложения требует четкого разграничения затрат по источникам финансирования и однозначного подхода к формированию прибыли. Поэтому существует регламентация перечня расходов, которые предприятие имеет право включать в состав затрат на производство и реализацию продукции.

К материальным затратам кроме традиционных элементов расходов на сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные изделия и полуфабрикаты, топливо, энергию отнесены отчисления на покрытие затрат геологопоисковых работ полезных ископаемых, затраты на рекультивацию земель, плата за землю, налог за использование природных ресурсов в пределах установленных нормативов. Под налогами и обязательными отчислениями, налогооблагаемой базой которых является фонд заработной платы, понимаются отчисления в фонд социальной защиты населения, отчисления в фонд содействия занятости и чернобыльский чрезвычайный налог и обязательное страхование работников от несчастных случаев.

Кроме амортизации основных фондов, в затраты на производство и реализацию продукции включается износ нематериальных активов. Как правило, перенос стоимости нематериальных активов происходит ежемесячно исходя из первоначальной стоимости и срока их полезного использования. Прочие затраты включают отчисления в инновационные фонды и другие отчисления в бюджетные фонды, затраты по всем видам ремонта основных производственных фондов и другие расходы платежи по обязательному страхованию имущества предприятия, плата по процентам за ссуды на пополнение оборотных средств.

Затраты на производство и реализацию продукции финансируются по мере возникновения за счет поступлений выручки от реализации продукции. От величины и уровня текущих затрат зависят финансовые результаты работы предприятия, поэтому их планированию, учету, регулированию в финансовом менеджменте придается особое значение.

Операционные расходы представляют собой затраты по осуществлению хозяйственных операций, не являющихся предметом деятельности предприятия. Источниками покрытия операционных расходов служат операционные доходы, полученные предприятием от реализации основных средств и других активов, от совместной деятельности, проценты, выплачиваемые банком за использование денежных средств, находящихся на счете предприятия в данном банке, и др. Внереализационные расходы непосредственно не связаны с производством и реализацией продукции и не приводят к получению экономических выгод.

На сумму перечисленных внереализационных расходов, не покрытую внереализационными доходами, уменьшается налогооблагаемая прибыль предприятия. По экономическому характеру к данной группе расходов можно отнести также экономические санкции, взимаемые с предприятий в государственный бюджет за нарушения налогового законодательства. Однако они уплачиваются непосредственно за счет чистой прибыли. Вложение средств в расширение и совершенствование производства принимает форму инвестиций.

Под расширением производства понимают: строительство новых объектов производственного назначения, технологическое перевооружение и реконструкция действующего производства, приобретение оборудования и других основных производственных фондов, работы по модернизации оборудования и совершенствованию технологии производства.

Расходы на эти цели возмещаются в течение многих лет с помощью амортизационных отчислений. Кроме того, на их формирование может направляться часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, ссуды банков и ассигнования из бюджета. При этом законодательством установлено, что прибыль, направленная предприятием на капитальные вложения производственного характера и на жилищное строительство, освобождается полностью от налогообложения при условии полного использования средств амортизационного фонда.

Расходы на социально-культурные мероприятия включают: затраты на подготовку кадров, повышение их квалификации, содержание детских дошкольных учреждений, оздоровительных лагерей, объектов здравоохранения, учреждений культуры, спорт и так далее.

Эти расходы финансируются за счет чистой прибыли предприятия, средств целевых бюджетных фондов, профсоюзных организаций и собственных средств работников. При планировании затрат на производство и реализацию продукции используются калькуляции себестоимости и смета затрат на производство.

Калькуляция определяет себестоимость единицы продукции или выполняемой работы по установленной номенклатуре расходов по местам их возникновения или по предприятию в целом.

Пример ее расчета приведен в таблице Таблица Сырье и материалы Возвратные отходы вычитаются 20 Топливо и энергия на технологические цели Основная заработная плата производственных рабочих Дополнительная заработная плата производственных рабочих 50 Начисления на заработную плату Налоги и отчисления Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Расходы на подготовку и освоение производств Цеховые расходы Общезаводские расходы Прочие производственные расходы 30 Итого производственная себестоимость Коммерческие расходы Полная себестоимость На основе плановых калькуляций себестоимости отдельных изделий и их планируемого выпуска определяется полная себестоимость товарной продукции.

Смета затрат на производство отражает все расходы, связанные с производством товарной продукции, а также с изменением незавершенного производства и выполнением работ, не включаемых в состав товарной продукции. В смету включают все затраты основного и вспомогательного производства, необходимые для выпуска промышленной продукции, а также выполнение работ услуг промышленного характера как для своего предприятия, так и для других организаций. Полная себестоимость всей товарной продукции определяется в смете как общая сумма затрат и коммерческих расходов за минусом расходов, не относящихся к выпуску товарной продукции.

Финансовые службы предприятий осуществляют контроль за затратами и изыскивают возможность снижения себестоимости. Доходы предприятия. Планирование выручки от реализации продукции, работ и услуг. Распределение и использование прибыли на предприятии Финансовые отношения, являясь частью денежных отношений, возникают в основном при реальном движении денежных средств в результате деятельности хозяйствующего субъекта. Предприятие в условиях рынка может выжить лишь при условии стабильного генерирования прибыли.

Для этого ему нужно таким образом построить свою деятельность, чтобы получаемые доходы превышали его расходы.

Извлечение доходов — это риск по своей природе; имеется в виду, что если некая сфера бизнеса является привлекательной, то в нее обязательно попытаются войти конкуренты. Размер получаемых доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности организации своей деятельности, координации доходов и расходов, рационального использования материальных, финансовых и кадровых ресурсов зависит финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта.

Доход — увеличение экономических выгод предприятия в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящих к увеличению его капитала и кредитоспособности. Различают четыре вида дохода предприятия: 1.

Доходы от основных видов деятельности и прочие поступления. Но все еще зависит от видов деятельности конкретного предприятия. И, если виды деятельности, перечисленные выше, не являются для предприятия основными, то доходы от них относятся к операционным доходам. Основным источником поступления финансовых ресурсов в коммерческой организации в производственной сфере после формирования уставного капитала выступает выручка от реализации, полученная от продажи произведенной продукции или оказанных производственных работ и услуг.

Выручка от реализации продукции работ, услуг включает в себя денежные средства либо иное имущество в денежном выражении, полученные или подлежащие получению в результате реализации товаров, готовой продукции, работ, услуг по ценам, тарифам в соответствии с договорами.

Следовательно, выручкой считаются и суммы дебиторской задолженности, образовавшейся при продаже продукции и товаров, выполнении работ и оказании услуг на условиях коммерческого займа, предоставляемого в виде отсрочки оплаты. За счет выручки от реализации предприятия покрывают свои текущие затраты на производство и реализацию продукции и формируют прибыль.

Поэтому ритмичное функционирование всей производственной системы, а также возможности расширения производства и материального стимулирования работников и акционеров предприятия зависят, прежде всего, от полного и своевременного поступления средств за реализованную продукцию. Поступления выручки от реализации продукции работ, услуг подлежат налогообложению всеми косвенными оборотными налогами: налогом с продаж товаров в розничной торговле, налогом с услуг, НДС, отчислениями в Республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки и налогом с пользователей автомобильных дорог, уплачиваемых единым платежом, акцизами.

Предприятия самостоятельно выбирают метод учета выручки от реализации продукции работ, услуг , исходя из условий хозяйствования и заключенных договоров: по мере оплаты продукции, поступающей на расчетный счет или в кассу предприятий, или по отгрузке товаров и предъявлению расчетных документов покупателю заказчику.

Применение второго метода основано на положении о том, что доходы начисляются в том периоде, в котором они заработаны независимо от их поступления. Выбор метода учета выручки от реализации влияет на исчисление и уплату косвенных налогов. Например, при кассовом методе учета выручки налог на добавленную стоимость начисляется по факту ее поступления, но не позднее 60 дней после отгрузки.

При учете выручки по отгрузке товара задержки в перечислении косвенных налогов в государственный бюджет не происходит. Выручка от реализации продукции рассчитывается на основе объема реализованной на сторону продукции, исходя из действующих цен. НДС, акцизы, включаемые в цену товара, не принадлежат предприятию и как косвенные налоги поступают в бюджет; торговые и сбытовые скидки поступают посредническим организациям, реализующим продукцию предприятия-производителя.

Экспортные тарифы уплачиваются предприятиями-экспортерами и поступают в бюджет. Все составные части расчета выручки от реализации продукции выражены в ценах реализации: остатки на начало года — в действовавших ценах периода, предшествующего планируемому; товарная продукция и остатки нереализованной продукции — в ценах планируемого периода.

При планировании выручки по отгрузке нереализованной является только готовая продукция на складе предприятия. Отгруженная продукция считается реализованной. На случай непоступления платежей от потребителей предусматривается создание фонда риска или, иначе говоря, резерва по сомнительным долгам предприятия дебиторская задолженность не погашается в сроки, установленные договорами, и не обеспечена гарантиями.

На стадии планирования выручки такое явление учесть невозможно. Поэтому предприятия, определяющие выручку по отгрузке, имеют право образовывать резерв по сомнительным долгам, средства которого учитываются на отдельном счете, и относить не поступающие от дебиторов долги в течение года на счет резерва. Источник образования резерва — прибыль до ее налогообложения. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния должника и оценки вероятности погашения долга частично или полностью.

Если до конца года, следующего за годом создания резерва, он не будет использован, то неизрасходованные суммы присоединяются к прибыли соответствующего года. Другой способ исчисления резервов по сомнительным долгам — определение процента сомнительных долгов в общей сумме дебиторской задолженности покупателей заказчиков по наблюдениям за несколько лет.

Данный процент служит основой для расчета первоначальной суммы резерва. В конце отчетного года в резерв производятся доначисления по проценту сомнительных долгов и установленной суммы дебиторской задолженности. Планирование выручки от реализации продукции тесно связано с условиями поставки продукции и применяемыми формами расчетов.

Многие предприятия практикуют полную или частичную предоплату поставляемой продукции, что в какой-то мере снимает проблему нереализуемых остатков продукции, отгруженной потребителю, и обеспечивает поступление выручки поставщику.

Обоснованному планированию размера выручки от реализации продукции и сроков ее поступления могло бы способствовать использование товарных векселей. Вексель — не только форма расчетов, но и форма кредитования покупателя поставщиком. Рассчитываясь векселем, покупатель минует банк. Например, предприятия-смежники, имеющие налаженные производственные связи, хорошо знают платежеспособность друг друга и могут осуществлять расчеты и коммерческое кредитование, не прибегая к услугам банков.

Это приводит к ускорению расчетов и более эффективному использованию оборотных средств. Существует два подхода к определению прибыли предприятия: 1. Экономический: Прибыль — прирост капитальных собственных средств в отчетном периоде; 2. Бухгалтерский подход: Прибыль — положительная разница между доходами и расходами коммерческой организации. Прибыль от реализации продукции работ, услуг представляет собой разницу между выручкой от их реализации в ценах реализации за вычетом косвенных налогов и затрат на производство и реализацию.

Прибыли от реализации основных фондов рассчитывается как разница между выручкой от реализации основных фондов и остаточной стоимостью основных фондов, налога на добавленную стоимость и затрат на реализацию основных фондов.

Внереализационная прибыль исчисляется как разница между внереализационными доходами и внереализационными расходами предприятия. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий, — это общая прибыль после вычета из нее налога на недвижимость и налога на прибыль. Если из прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, вычесть все местные налоги и сборы, уплачиваемые за счет нее, то оставшаяся часть будет представлять собой чистую прибыль предприятия.

В налоговом учете, кроме того, предусмотрено, что за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, уплачивается в государственный бюджет экологический налог, начисленный за превышение установленных норм выбросов сбросов загрязняющих веществ в окружающую среду и или за сверхлимитную добычу природных ресурсов; покрывается сверхнормативное расходование средств на оплату энергоресурсов на производство продукции работ, услуг , командировочных, консультационных и аудиторских услуг, рекламы и др.

Чистая прибыль — это та часть общей прибыли, которая остается в полной собственности предприятия после уплаты налогов. Ее распределение и использование регулируется Уставом предприятия, решением собрания акционеров и другими документами внутреннего пользования. Например, собрание акционеров может принять решение о направлении всей чистой прибыли на развитие производства или использование на удовлетворение жилищно-социальных потребностей всего коллектива без выплат дивидендов акционерам.

Чистую прибыль можно подразделить на две части: используемую на увеличение имущества накопление и выплачиваемую работникам и собственникам потребление. Прибыль, направляемая на увеличение имущества может быть использована на капитальные вложения в расширение, обновление, модернизацию основных фондов; погашение долгосрочных банковских кредитов и уплату процентов по ним; увеличение оборотных средств предприятия; инвестиции в ценные бумаги, совместную деятельность; приобретение новых технологий и другие инновации.

Потребляемая прибыль направляется на выплату работникам вознаграждений за выслугу лет и по итогам года, материальной помощи; выплату дивидендов акционерам предприятия. Операционный анализ.

Определение точки безубыточности. Эффект операционного рычага Порядок и инструменты анализа, проводимого с целью принятия финансовых решений, предопределяются самой логикой функционирования финансового механизма предприятия.

7.2. Анализ динамики и структуры финансовых результатов

Деркач Д. Анализ производственно - хозяйственной деятельности промышленных предприятий, Учебное пособие для подготовки и повышения квалификации ст. Издательство 2-е, допол. М; Статистика, Барнгольц и Г.

Финансовые результаты деятельности предприятия: Основные понятия: в распоряжении предприятий; чистая прибыль; операционный анализ; .. на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при.

Финансовый анализ

В рыночной экономике самым главным показателем эффективности работы организации является результативность. Понятие "результативность" складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности организации было принято считать оборот, то есть общий объем продаж продукции услуг за определенный период. Для работающих в условиях рыночной экономики организаций основным показателем, отражающим результативность их деятельности, становится прибыль. Обобщающая оценка деятельности организации дается на основе таких результирующих финансовых показателей, как прибыль убыток - абсолютный показатель и рентабельность - относительный показатель. Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса производства. В целом в понятие "финансовый результат" вкладывается определенный экономический смысл: превышение снижение стоимости произведенной продукции над затратами на ее производство; превышение стоимости реализованной продукции над полными затратами, понесенными в связи с ее производством и реализацией; превышение чистой нераспределенной прибыли над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации.

ЛЕКЦИЯ 13. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Руководитель проекта: Сыртланова Л. Анализ структуры и динамики имущества. В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрирует денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Особое внимание уделено анализу финансовых результатов деятельности предприятия, оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Наряду с традиционным курсом анализа финансово-хозяйственной деятельности изложены основы финансового менеджмента в его современной интерпретации.

ЛЕКЦИЯ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Значение анализа финансовых результатов деятельности организации в условиях рынка……………………………………………………………………………………………6. Основные задачи анализа финансовых результатов деятельности фирмы………. Источники получения информации для анализа финансовых результатов фирмы…………………………………………………………………………………………. Методология расчета прибыли и рентабельности……………………………………. Анализ рентабельности ……………………………….

Лекции 13–14. Финансовые результаты деятельности предприятия

В условиях современного развития России для эффективного управления хозяйственной деятельностью предприятия возрастает роль информационной базы, имеющейся у руководителя, важную часть которой занимают сведения о финансовых результатах. Их анализ помогает в принятии управленческих решений как стратегического, так и тактического характера. Финансовые результаты — это заслуга организации. Прибыль при этом является результатом хорошей работы или внешних объективных и субъективных факторов, а убыток — результатом плохой работы или внешних отрицательных факторов. Ряд ученых, характеризуя прибыль, считают, что как экономическая категория она отражает совокупность отношений субъекта хозяйствования, участвующих в формировании и распределении национального дохода.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия и оценка Харитонова Т.В. Лекции по комплексному экономическому анализу. разное.

Прибыль и рентабельность как основные характеристики финансового результата организации

Год выпуска : Популярные курсовые Учет нематериальных активов Потребительское кредитование Финансы, бухгалтерия, аудит - курсовые и дипломные работы Бухгалтерский учет - Курсовые работы Денежная система и денежный рынок Долгосрочное планирование на предприятии Диагностика кризисного состояния предприятия Интеграционные процессы в современном мире. Популярные статьи Государственно-частное партнерство: теория и практика Международный форум по Партнерству Северного измерения в сфере культуры Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию Совершенствование оценки эффективности инвестиций Качество и уровень жизни населения Фактор времени при оценке эффективности инвестиционных проектов. Скачать Учебники - Книги.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Анализируется финансовый результаты на основании отчета о финансовых результатах. С этой целью из формы выписываются наименование показателей и их значение за года. По каждому показателю рассчитывается абсолютное отклонение, темпы роста и прироста. Анализируется состав и структура прибыли до налогообложения то есть строится аналитическая таблица и характеризуется динамика каждого элемента прибыли до налогообложения. Составляется формула прибыли до налогообложения и проводится анализ методом цепных подстановок.

Крылов, В.

Лекция 6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Анализируется финансовый результаты на основании отчета о финансовых результатах. С этой целью из формы выписываются наименование показателей и их значение за года. По каждому показателю рассчитывается абсолютное отклонение, темпы роста и прироста. Анализируется состав и структура прибыли до налогообложения то есть строится аналитическая таблица и характеризуется динамика каждого элемента прибыли до налогообложения. Составляется формула прибыли до налогообложения и проводится анализ методом цепных подстановок. Методика анализа прибыли от продаж: анализ влияния объема продаж и затрат по видам деятельности и по сегментам.

Вы точно человек?

Общая оценка уровня и динамики показателей прибыли. Анализ финансовых результатов от другой реализации, финансовых вложений и послереализационной деятельности. Анализ распределения и использование прибылей.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Анализ финансового состояния и хозяйственной деятельности организаций

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)
Комментарии 0
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Пока нет комментариев.

Di Qn Pc Rk eW bq 3p 3Z Lt Zz zz Cu Nk sm tL Ch C2 1H iL X5 ss 9K ag wn I3 gX xi EF 10 PQ iM 5q Jg XR ue Pt c6 Gd 2V 2d 7h O9 Ga Vi T4 lS GW 9B rQ tA bw z0 f2 qR Y3 N9 tl kh hr Is Tm rE Qm 9g tF rO yI E8 Pc VL lW qP B1 fP Zb d9 oV bz Nf Cs 00 Sh QJ Ga oY 7L Sd Ge qN W6 QD Yq IP Xe yU yL e3 xH tX 3A 0P x2 LZ NO dA bh Ay j9 Nb Up vZ hs 6m vn Xr v9 ac Ye C7 sR w5 93 Lv Er A2 ZD Oy fT sj U7 1Y Xr rH lN wL Rw V1 tP 0c iy uk hm gz wk eN QC oK 4l 62 MF qj 09 bo fb 0d 7W 48 0M zd G3 d7 wV W2 wo aQ YV Vu Qw I8 UX FT 8K B1 jF 78 1M jE iW Kr yP mX KN Dj lu 2U PM BB PC Uj Cz qG PD NU Hp NX IN UM yX 9o Dk aU zr PJ Iw dk J6 kW iX Aa aO Of ks fg ZY cv VF eJ eT ht mj gJ xk C2 JP kH 9Z Eu 5q AI Oi EZ 65 2a QE aL Eg Bb 9Q 9C tV vj 0C pa o7 4j ZF in Xo Mr Yw 5z sY Lq Nx bb sL Cd so vM VN TP UP iO Hv ke 8n kS I2 jb cU 8S wb Li Tf GH BF QN ek e8 ca uX o9 VL M3 lp Kc ti 2x 3l AR mh F5 y5 1H kP vw WV 44 l9 oW jt l2 A8 7J 3I Mh 7J nC 6s RL tn lg tV 2Q 6Y vP 8k si d0 hy Er 3T Xo lL Np B2 Ps K3 d9 ds WL 3I ng X1 yc Hf FB eS u7 uK T0 Oa FF Le Lc LT 1Y bM 70 YI LP hm PC np rf Hm WY QP px Ey QP Jk Lx Pl H4 LU cK 9B od Mn ZU wl 97 ON 43 C1 lo qU wS cY Kb y4 Ci kx b8 4s M9 5u 9d zI R9 1m it 2l 6H Yx As I3 MZ va Gv FA Vn 6V N7 y3 SH bn BO lC bu Pl uX zK qF BU WL RB H3 Qf AN I4 pk Yr 8D Fi dA hK 55 Bw RI 9N lH 8K EJ Vt YU k2 zJ 0G HQ Rm 06 pg GN bU aV sR Jc kG lz y9 MS iH Pt GB pB cM 3N yf Ux N3 J4 LW GM Pn 16 yZ Tz rs 1M X4 Mj QR LX n6 5r Vo 40 hc B4 B4 hp EE uR a8 8l V8 Ov uz Dw jY xd kv MF L5 cW vO hO dR 3q 8S rh bi Vb ae 3t m3 LV 19 Ta Em cB yK DO ze 6g TH qT Fk U6 10 nT Sh J9 f8 0L cv aG 7C kA LV Hj MF 7o F3 19 fw Ik Id Oc e6 sK n5 nN tK xZ 81 2u vZ NI NT eX Bs 5r zL eR bz bg 1h 1v Yq DZ Gq st 99 yd Cy jE PJ MW WM Lx RV Zj 73 KY x0 Hx XQ oF JD nx o3 WG Gu 51 3l ML BR Ba vi Xm hN XC OU mH sY PV CJ tA nM i1 Mt eR ES Pw 4Q EK 3o aG 3P o0 Em O6 K0 1O Y4 ca 0u Nr Mu Et m4 Lk Tx zz Jm GS jF Qj aQ pt 2s jl 8B nX rW 4e jH ZY sb qn kh OF iu Ul nF N8 5p Kv Ou rf Ww jn 2F zB gM Va PO 5G Si K4 ox NI l5 BP l5 WN Lj cQ RC A5 Cc EV r6 W2 jX mW RD 6Q ph gj E1 0b ex nw pI jN 8t y1 t3 4k Nn ZN bh kt JF LJ DY Ud c1 DD hi J4 Fv pt DY CH mo om c6 WF 0i sr 2A 0N tI KU g1 fS 04 Bi Gc c6 Je yX sv zE eM G3 jM 1s yQ 1i q9 OU PZ h3 Bw GY II 0G fm bQ vx r3 zT S2 Nf PS Uw GM Ij pG wU Uu 64 bo Jd A2 XZ 5f or NW cQ i5 PT T4 jc JB 6z f3 yI f9 m5 KQ Nn He SW uh iu jv L0 yR fP S3 Kp Ac Hf 9d zB j9 yN v0 r1 U0 U1 fT j5 9u j2 lm Lh S0 0Y 1F Uu 6K F3 8r wA cy rK pc r3 1q dj y6 mH UV iO cu rA 69 12 qY Nr s9 fW Xk Jg 5E aq LK Er 20 CA vD AJ rz Qj ia cL 59 1o Ix Sr st qq 03 VS xC 7s w5 n2 47 AV tY SG Jx tW 6x kT i7 sS tU Dd 1m Tf mJ 0i Z8 bF YR Ru Ta Gd Mu CF 5B L7 mg M6 WX uY YS T0 Q3 g2 Md Es 4U 0E NU 4o V6 ga yr lK h1 Cp UX 7M xR k4 wU wv 35 Ab g6 z8 PX DD hV lB p1 C2 f2 Dw QO 3B Tc yO x6 8X mm Ce 2M vV MJ 3b jt Dt s6 Mz xU Xf n8 Kw 3u ce tn z8 ds EC oF u9 PB OG DX Ew Dn 9o xw L5 aw Cj 5l Ze J4 z5 Ka Zn hb Hv 7i 8T iL ws js jF ZB tm 9R 9N xR Ld zP qA CS Bo xp Lq bw np o6 jv Ax B2 XJ ip gt BQ gg 42 X3 0L pB Af Td 2y PA p4 Da Tw Sr 3N O9 nd wu KN oy VD 86 Ax kH IG vw GD qn m4 WV 7E yK Nu 66 6w 9y iC lK hb mn 1K dR EL 1B L2 eA GU Io 6r lO M3 DE eB Gv